الفهرس 
الفصل الثاني : الإطار النظرى والدراسات السابقة .يوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 286 |  |  |
| | | from | 286 | | |
المستخلص
المستخلص
تهدف الدراسة إلى تحديد تأثير تكلفة الوكالة كمتغير وسيط على العلاقة بين التدفق النقدى الحر والأداء المالى، ويتمثل مجتمع الدراسة فى 100 شركة مدرجة ببورصة الأوراق المالية المصرية، وفقاً لمؤشر EGX 100 ، حيث كان حجم عينة الدراسة 65 شركة، وإعتمد الباحث فى الحصول على البيانات الخاصة بالشركات عينة الدراسة من خلال القوائم المالية والتقارير السنوية الصادرة عن الشركات بموقع معلومات مباشر، وموقع البورصة المصرية عن الفترة من عام 2017م وحتى عام 2021م، ولقد تم قياس تكلفة الوكالة من خلال مقياسين، هما: معدل دوران الأصول، ونسبة المصروفات الإدارية، كما تم قياس التدفق النقدى الحر من خلال مقياسين هما: التدفق النقدى الحر المتاح للمنشأة، التدفق النقدى الحر المتاح للملكية، وأخيراً تم قياس الأداء المالى من خلال الاعتماد على مقياس لكل مؤشر من مؤشرات الاداء المالى من خلال المقاييس الآتية: العائد على الأصول، العائد على حقوق الملكية، ربحية السهم، نسبة الرفع المالى، نسبة النقدية، معدل دوران الأصول الثابتة، ولتحقيق أهداف الدراسة تم استخدام نموذج المعادلات البنائية كإحدى أدوات تحليل تأثير المتغير الوسيط، للتأكد من صحة فروض الدراسة، والنتائج التى تم التوصل إليها.
وجاءت نتائج الدراسة لتوضح: قبول الفرض القائل بأنه لا يوجد تأثير معنوى لمعدل دوران الأصول ونسبة المصروفات الادارية كمتغير وسيط بين التدفق النقدى الحر المتاح للمنشأة ومعدل العائد على الأصول، وأيضا بين التدفق النقدى الحر المتاح للملكية وكلا من: معدل العائد على الأصول، وربحية السهم، ونسبة النقدية،ونسبة الرفع المالى، ومعدل دوران الاصول الثابتة، بينما يوجد تأثير سلبى معنوى لمعدل دوران الاصول ونسبة المصروفات الادارية كمتغير وسيط بين التدفق النقدى الحر المتاح للملكية ومعدل العائد على الأصول، بينما يوجد تأثير ايجابى معنوى لمعدل دوران الاصول ونسبة المصروفات الادارية كمتغير وسيط بين التدفق النقدى الحر المتاح للمنشأة وكلا من: معدل العائد على حقوق الملكية، وربحية السهم، ونسبة الرفع المالى، ونسبة النقدية.
وأوصت الدراسة بضرورة أهمية قيام الشركة بأخذ الاعتبار عند اتخاذ قرار وأولويات استخدام التدفق النقدى الحر، فإذا كان مستثمريها من المتحفظين محبذى التوزيعات النقدية لا بد للشركة الاتجاه أكثر لتوزيع الأرباح لما له من أثر ايجابى على سعر السهم فى هذه الحالة، وعلى العكس اذا ما كانت طبيعة مستثمريها خلاف ذلك، ضرورة تخفيض الديون وتقليل المخاطر وزيادة الإستثمار، قيام ادارة الشركات بزيادة الالتزام بمتطلبات الحوكمة للوصول إلى أفضل نسبة مثلى للهيكل المالى وذلك بأقل تكلفة وكالة.
الكلمات الإفتتاحية : تكلفة الوكالة ، التدفق النقدى الحر المتاح للمنشأة، التدفق النقدى الحر المتاح للملكية، الأداء المالى، معدل العائد على الأصول، معدل العائد على حقوق الملكية، ربحية السهم، نسبة النقدية، حجم الشركة، إجمالى الديون، معدل نمو المبيعات، النفقات الرأسمالية، نموذج المعادلات البنائية.