الفهرس 
الفصل الأول: الإطار العام للدراسةيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 151 |  |  |
| | | from | 151 | | |
المستخلص
تهدف هذه الدراسة إلى اختبار ما إذا كانت قوة المدير التنفيذي الأول تؤثر على قيمة الشركة للشركات المساهمة المصرية، وما إذا كانت العلاقة بين قوة المدير التنفيذي الأول وقيمة الشركة تتأثر بكفاءة الاستثمار.وتختبر الدراسة الحالية التأثير المحتمل لأربع آليات للقوة. تتضمن تلك الآليات: (إزدواجية دور المدير التنفيذي الأول، فترة بقاء المدير التنفيذي الأول في منصبه، ملكية المدير التنفيذي الأول في أسهم الشركة، واستقلالية مجلس الإدارة). لذلك، تهدف هذه الدراسة إلى الإجابة عن الاسئلة الآتية: 1) ماهي التأثيرات المباشرة لمؤشر (آليات) قوة المدير التنفيذي الأول على قيمة الشركة للشركات المساهمة المصرية؟ 2)ماهى التأثيرات غير المباشرة لمؤشر (آليات) قوة المدير التنفيذي الأول (عن طريق: كفاءة الاستثمار) على قيمة الشركة للشركات المساهمة المصرية؟ 3)هل تتأثر العلاقة بين مؤشر (آليات) قوة المدير التنفيذي الأول وقيمة الشركة بمستوى كفاءة الاستثمار في الشركات المساهمة المصرية؟ ومن أجل اختبار فرضيات الدراسة، اعتمدت الباحثة على نسبة توبين كيو (Tobin’s Q)، والقيمة السوقية لحقوق الملكية (Market Capitalization) لقياس قيمة الشركة. بالإضافة إلى ذلك، تم الاعتماد على نموذج (Biddle et al., 2009) لقياس كفاءة الاستثمار. وقد قامت الباحثة باختبار فرضيات الدراسة على عينة مكونة من 117 شركة مساهمة مصرية (585 مشاهدة) مقيدة بالبورصة المصرية وتنتمي إلى قطاعات غير مالية في الفترة من عام 2017 حتى عام 2021. وباستخدام طريقة (Path Analysis) لتحليل المسار، توصلت الباحثة إلى: (1) وجود علاقة سالبة ودالة بين قوة المدير التنفيذي الأول وقيمة الشركة. وفيما يتعلق بتأثير الآليات الأربعة التى يتكون منها مؤشر القوة على قيمة الشركة، أظهرت نتائج الدراسة وجود علاقة سالبة وداله بين فترة بقاء المدير التنفيذي الأول في منصبه وبين قيمة الشركة. في حين أظهرت نتائج الدراسة عدم وجود علاقة معنوية بين كل من (ازدواجية دور المدير التنفيذي الأول، ملكية المدير التنفيذي الأول في أسهم الشركة، واستقلالية مجلس الإدارة) وبين قيمة الشركة. (2) عدم وجود علاقة بين قوة المدير التنفيذي الأول وكفاءة الاستثمار. وفيما يتعلق بتأثير الآليات الأربعة التى يتكون منها مؤشر القوة ، أظهرت نتائج الدراسة عدم وجود علاقة داله بين آليات قوة المدير التنفيذي الأول وبين كفاءة الاستثمار. (3) وجود علاقة موجبة بين كفاءة الاستثمار وقيمة الشركة. وتتمثل نتيجة الدراسة في عدم وجود تأثيرات وسيطة، حيث إن كفاءة الاستثمار لا تنطوى على تأثير ذى دلالة على العلاقة بين قوة المدير التنفيذي الأول وقيمة الشركة. وفيما يتعلق بالآليات تتمثل نتيجة الدراسة في عدم وجود تأثيرات وسيطة، حيث إن كفاءة الاستثمار لا تنطوى على تأثير ذى دلالة على العلاقة بين آليات قوة المديرالتنفيذي الأول وقيمة الشركة.
المصطلحات الأساسية:
قيمة الشركة Firm Value،القيمة السوقية Market Capitalization ،قوة المدير التنفيذي الأول CEO Power ، كفاءة الاستثمار Investment Efficiency، استقلالية مجلس الإدارة Board Independance، ازدواجية دور المدير التنفيذى الأول CEO Duality، فترة بقاء المدير التنفيذي الأول في منصبهCEO Tenure ، الملكية المدير التنفيذي الأول في أسهم الشركة CEO